又到了一年一度的“財(cái)報(bào)季”，各家大賣紛紛曬出了自己2024年的成績單。

成績單一出，可謂“幾家歡喜幾家愁”。

有的大賣笑哈哈，如道通科技，2024年?duì)I收39.32億（人民幣，下同），同比增長20.95%，凈利潤飆升258%，達(dá)到6.41億；有的大賣苦兮兮，如跨境通，雖然2024年全年?duì)I收57.19億，但同比2023年減少13.56%，凈利潤更是下降258%，虧損接近4.79億。

還有的大賣，只用一年就從虧損2億多做到凈賺1億多，他便是“跨境鞋服第一股”子不語。

扭轉(zhuǎn)虧盈：子不語去年凈利增長156%

財(cái)報(bào)顯示，2024年子不語的總收入約為33.25億，較2023年增長了10.8%。其中，毛利率從2023年的19.55億增至24.71億，同比增長26.39%。年度凈利潤從2023年的虧損2.65億轉(zhuǎn)為盈利1.5億，同比增長156%（基于從虧損到盈利的絕對值變化）。

據(jù)子不語在財(cái)報(bào)中表示，營收的增長主要得益于品牌化建設(shè)的加強(qiáng)和營銷推廣力度的加大，帶動(dòng)了亞馬遜和TikTok平臺收入的增長。

在銷售渠道方面，子不語在亞馬遜、TikTok、Temu等第三方電商平臺的收入約為32.58億，占總收入的近98%，較2023年的29.21億出現(xiàn)了顯著增長；但自營網(wǎng)站的收入僅為2800.5萬，較2023年出現(xiàn)下滑；其他渠道收入約為3910萬，較2023年相比同樣出現(xiàn)了下降。 

 從地區(qū)來看，子不語2024年在北美洲的收入約為 32.35億，同比增長約15.5%，占總收入的絕大部分；亞洲地區(qū)收入為6757.8萬，歐洲地區(qū)收入為1110.5萬，其他地區(qū)收入為1126.5萬，均較2023年有所下降。 

子不語最初的故事還要從淘寶說起。

2009年子不語創(chuàng)始人華丙如還是一名在校大學(xué)生，在敏銳洞察到電商市場的巨大潛力后，借助一件代發(fā)模式，在校園里做起了淘寶，挖到人生的第一桶金。

畢業(yè)后，華丙如在杭州創(chuàng)立了子不語，并在2012年開設(shè)了天貓旗艦店，一年便做到了年銷售額過億。

隨著國內(nèi)女裝市場的競爭加劇，子不語又將目光放在了海外:

2014年，注冊了第一家亞馬遜店鋪，開啟了出海之旅；

2018年，創(chuàng)建了自營網(wǎng)站，進(jìn)一步加強(qiáng)了品牌的獨(dú)立性和市場競爭力;

2020年，子不語年GMV達(dá)到20億；

2022年，年GMV更是突破30億；

同年，子不語在港交所上市，成為“跨境鞋服第一股”。

只是，在正式上市后的第一年，子不語的“狂飆”便按下了暫停鍵——在年?duì)I收高達(dá)到30億的情況下，虧損達(dá)到2.65億；而2022年的營收是30.66億，凈利潤是1.27億。

據(jù)子不語的公告顯示，公司虧損的主要原因是受到存貨撥備和雇員開支增加的影響。

由于子不語在2023年清理了部分周轉(zhuǎn)較慢的存貨，因此計(jì)提存貨減值3.88億元，較2022年增加了3.33億；同時(shí)，子不語加大了中高層管理人員和信息技術(shù)人員的引入力度，在全職員工總數(shù)減少170人至1063人的情況下，員工成本總額卻同比增加了28.4%，達(dá)到2.16億元。

品牌、AI、供應(yīng)鏈：子不語1年逆襲的關(guān)鍵

這2.65億的虧損讓子不語意識到改革的重要性。2024年，子不語大刀闊斧的開啟了自己的一系列改革。

品牌化建設(shè)：財(cái)報(bào)里，子不語稱將2024年稱為“品牌化建設(shè)發(fā)力之年”。2024年，子不語成立了品牌事業(yè)部，梳理了十大核心品牌，從“產(chǎn)品出海”向“品牌出海”轉(zhuǎn)型。這一戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，有助于子不語提升品牌形象和市場競爭力，吸引更多消費(fèi)者，從而增加更多的銷售額和利潤。

加大對AI的應(yīng)用：隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，對AI的應(yīng)用已經(jīng)成為跨境大賣的必選項(xiàng)，子不語也不例外。2024年，子不語將AI應(yīng)用在輔助產(chǎn)品設(shè)計(jì)、智能廣告及商品管理等方面。另外，對AI的應(yīng)用也使得子不語提升了跨境全流程運(yùn)營的效率并降低了成本，一方面增強(qiáng)了市場響應(yīng)速度，另一方面也對提升盈利能力起到了積極作用。

優(yōu)化供應(yīng)鏈管理：2024年子不語還優(yōu)化了供應(yīng)鏈和倉儲體系，推動(dòng)了供應(yīng)商直發(fā)模式，減少了中間環(huán)節(jié)，提高了物流效率，降低了成本。這種優(yōu)化不僅提高了供應(yīng)鏈的響應(yīng)速度，還減少了庫存壓力，提升了整體運(yùn)營效率。

其他方面：子不語還通過加強(qiáng)產(chǎn)品力建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和品控流程，打造了出色穩(wěn)定的品控體系。此外，公司深化了組織力改革，打造具有創(chuàng)新能力的縱橫組織，完成了前后任CEO的順利交棒，進(jìn)一步提升了管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性和多樣性。

通過種種努力，子不語僅用一年便完成了從巨額虧損到盈利超1.5億的逆襲。

在不少賣家看來，這個(gè)利潤率對一個(gè)大賣來說有些拿不出手，但與跨境通等的連續(xù)幾年?duì)I收下滑、利潤虧損同比下降甚至達(dá)到4842.16%的大賣相比，子不語這個(gè)成績可圈可點(diǎn)。畢竟，不少國內(nèi)外的賣家都倒在了改革的路上。

子不語的未來：仍有隱憂

雖然在2024年取得了不錯(cuò)的成績，但從財(cái)報(bào)中可以看出，子不語的登天路并不是就此一帆風(fēng)順，而是存在不少問題。

對單一市場的依賴：子不語的主要收入來源是北美市場（占比約97%），而其他地區(qū)（如亞洲和歐洲）的收入占比相對較低。這種市場集中度可能使其在面對北美市場的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策變化或消費(fèi)趨勢變化時(shí)，缺乏足夠的緩沖空間。

對第三方電商平臺的依賴：子不語對第三方電商渠道的依賴也十分明顯，占比近些年來都在90%以上，去年自營網(wǎng)站和其他銷售渠道的銷售額更是出現(xiàn)了進(jìn)一步下降，讓第三方電商平臺在子不語的營收占比中進(jìn)一步加大。

這些平臺的政策變化（如傭金調(diào)整、算法更新、流量分配規(guī)則等）也會(huì)直接影響其銷售業(yè)績和利潤率；同時(shí)，第三方電商平臺的規(guī)則變化（如廣告投放限制、商品上架要求等）也可能對子不語的運(yùn)營效率和市場競爭力造成不利影響。

全球市場競爭及波動(dòng)加劇：服裝可以說是當(dāng)之無愧的紅海賽道，尤其是在北美市場，這就意味著子不語將面臨來全球?qū)κ值?/span>競爭壓力。同時(shí)，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，尤其是中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)，都可能對子不語的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

物流效率、供應(yīng)鏈管理的壓力：盡管2024年子不語通過優(yōu)化供應(yīng)鏈和倉儲體系提高了物流效率，但國際物流成本的波動(dòng)（如海運(yùn)價(jià)格波動(dòng)）仍可能對其利潤率產(chǎn)生影響。同時(shí)，子不語依賴OEM供應(yīng)商提供產(chǎn)品，如果供應(yīng)商出現(xiàn)短缺或質(zhì)量問題，就可能影響產(chǎn)品供應(yīng)和客戶滿意度。此外，國際貿(mào)易政策變化或地緣政治沖突可能進(jìn)一步增加供應(yīng)鏈的不確定性。

總的來說，子不語以營收33.25億、凈利潤1.5億多為2024年交出了一份漂亮的答卷。而子不語面臨的隱憂，也是大部分賣家可能存在的問題。跨境電商最怕故步自封。作為賣家，可以根據(jù)子不語已經(jīng)走出的成功路徑進(jìn)行學(xué)習(xí)；同時(shí)，也要針對子不語存在的問題及時(shí)進(jìn)行自查并做出調(diào)整。