深圳大賣上市后連連虧損，扭虧后今年一季度又虧損了，9300萬(wàn)元貨款收不回來(lái)，難……

“今年要做到9億元的營(yíng)收”

日前，3C超級(jí)大賣杰美特發(fā)布的《2025年年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告》提到，2025年努力實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8億元-9億元。

但從一季報(bào)來(lái)看，這個(gè)目標(biāo)有點(diǎn)難。一季度，杰美特的營(yíng)收約為1.5億元，同比下降了29.10%；凈利潤(rùn)更是難看，虧損達(dá)到366萬(wàn)元，同比去年同期的902萬(wàn)元下跌了140.56%。

接下來(lái)三個(gè)季度能不能扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，未知。從營(yíng)收目標(biāo)來(lái)看，努努力或許還是有可能的，但利潤(rùn)就無(wú)法預(yù)測(cè)了，或許這也是其未定利潤(rùn)目標(biāo)的原因之一。

2024年，杰美特營(yíng)收達(dá)到7.62億元，同比增長(zhǎng)12.59%。

值得高興的是，終于結(jié)束了自2022年開始的虧損模式，從2023年的凈虧損9162萬(wàn)元到去年的凈盈利707萬(wàn)元，增幅近108%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的回升，杰美特也表示，主要是因?yàn)?/span>全球移動(dòng)智能終端產(chǎn)品出貨量有所回升。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到12.4億部，同比增長(zhǎng)6.4%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年的下滑趨勢(shì)，杰美特正是受益于此。

此外，降本增效策略起效推動(dòng)其毛利率提升。去年，杰美特借供應(yīng)鏈協(xié)同降本、工藝精益化升級(jí)及全鏈路成本管控體系，有效實(shí)現(xiàn)成本和毛利率目標(biāo)，比如其ODM/OEM業(yè)務(wù)毛利率同比增長(zhǎng)6.27%，自有品牌業(yè)務(wù)毛利率同比增長(zhǎng)1.17%。

多年以來(lái)，杰美特深耕3C市場(chǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定為ODM/OEM業(yè)務(wù)和自有品牌業(yè)務(wù)。

2024年，ODM/OEM板塊帶來(lái)6.41億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)13.56%；自有品牌則貢獻(xiàn)了1.21億元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)7.7%。

從總營(yíng)收占比來(lái)看，ODM/OEM業(yè)務(wù)仍是大頭，占總營(yíng)收的比重達(dá)到84.18%（2023年為83.46%）；自有品牌業(yè)務(wù)占比為15.82%（2023年是16.54%）。

可以明顯看到，杰美特還是極度依賴代工，且集中在頭部采購(gòu)客戶。去年，華為、三星、榮耀成為其前三大客戶，銷售額分別達(dá)到2.07億元、0.96億元、0.69億元，占其年度銷售總額的27.14%、12.64%、9.12%。光是前五大客戶的銷售額就占到其年度銷售總額的57.95%。

自2006年成立以來(lái)，其始終專注于移動(dòng)智能終端保護(hù)類配件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。在這樣的深耕中，杰美特已然形成以全球知名的移動(dòng)智能終端設(shè)備廠商、細(xì)分行業(yè)領(lǐng)頭品牌商、全球連鎖商超等多維度的大客戶結(jié)構(gòu)。

十余年里，杰美特憑借著一個(gè)個(gè)手機(jī)殼與華為、三星、蘋果等手機(jī)大廠商進(jìn)行了深度合作，更完成了進(jìn)軍資本賽道的歷程，晉升為上市大賣，成為了“手機(jī)殼第一股”。

超九千萬(wàn)貨款被拖欠

自有品牌雖然僅是公司業(yè)務(wù)的一小部分，但也為杰美特帶來(lái)了一定的收益。

比如面對(duì)海外市場(chǎng)的X-doria，在亞馬遜上，品牌下的手機(jī)殼表現(xiàn)還不錯(cuò)，部分listing留評(píng)數(shù)超上萬(wàn)，如一款蘋果手機(jī)的手機(jī)殼listing留評(píng)數(shù)已近3萬(wàn)條。

同時(shí)，杰美特也在布局國(guó)內(nèi)的品牌業(yè)務(wù)。自2020年起，公司自有品牌“決色”開始國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，主打“高端、商務(wù)、輕薄”。據(jù)其表示，決色在國(guó)內(nèi)主流電商平臺(tái)多次榮登高端手機(jī)殼品類銷售榜榜首。

定位于中高端市場(chǎng)，主打時(shí)尚與科技，其手機(jī)保護(hù)殼、平板保護(hù)殼、穿戴設(shè)備保護(hù)殼以及表帶等，在市面上積累了一批忠實(shí)的消費(fèi)者。

以“提升品牌影響力”與“優(yōu)化銷售毛利”為戰(zhàn)略核心，去年，杰美特對(duì)自有品牌海內(nèi)外業(yè)務(wù)實(shí)施了系統(tǒng)性的優(yōu)化調(diào)整。

據(jù)了解，杰美特的自有品牌主要采用經(jīng)銷模式，借助經(jīng)銷商深度的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)迅速建立起覆蓋廣泛、體系健全的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

ODM/OEM業(yè)務(wù)則主要采用直銷模式，根據(jù)客戶需求，進(jìn)行產(chǎn)品的研究開發(fā)及生產(chǎn)，最后交付于客戶。該模式下，存貨周轉(zhuǎn)速度快、資金占用少，未來(lái)ODM/OEM銷售仍將是杰美特重要的收入來(lái)源。

但代工風(fēng)險(xiǎn)也并不小，比如手機(jī)廠商出貨量減少，那訂單就會(huì)減少，還比如說(shuō)貨款收不回來(lái)。

2016年12月，杰美特與美國(guó)Incipio簽訂主供應(yīng)商合同，但自2019年以來(lái)Incipio開始拖欠貨款，截至今年4月23日達(dá)到512.10萬(wàn)美元，（按1美元=7.30人民幣匯率計(jì)算，下同）折合3738.29萬(wàn)人民幣。

2022年6月，杰美特與美國(guó)Vinci簽訂主供應(yīng)商協(xié)議，最后Vinci拖欠貨款745.58萬(wàn)美元，折合5442.71萬(wàn)人民幣。此外，2022年12月-2023年1月期間，杰美特向Vinci發(fā)送催款函后，Vinci還取消了數(shù)筆訂單，造成杰美特材料等損失合計(jì)24.20萬(wàn)美元，折合人民幣176.66萬(wàn)元。

綜上，杰美特對(duì)Incipio、Vinci的應(yīng)收賬款合計(jì)為1281.87萬(wàn)美元，折合9357.66萬(wàn)人民幣。

2023年，杰美特已向Vinci、Incipio 提起訴訟要求支付逾期貨款并賠償全部損失，但法院尚未開庭。

目前，Vinci、Incipio已無(wú)實(shí)際償還全部貨款能力，因此杰美特計(jì)劃通過(guò)豁免部分應(yīng)收賬款的方式達(dá)成和解。

比如對(duì)Vinci的應(yīng)收賬款為769.8萬(wàn)美元，豁免不超過(guò)89.8萬(wàn)美元，和解金額不低于680萬(wàn)；對(duì)Incipio的應(yīng)收賬款為512萬(wàn)美元，豁免不超過(guò)90萬(wàn)美元，和解金額不低于422萬(wàn)美元。

綜上，公司對(duì)Vinci、Incipio的總和解金額不低于1102萬(wàn)美元。這是目前挽回?fù)p失的最優(yōu)解，但同時(shí)杰美特也對(duì)這部分和解金做了壞賬準(zhǔn)備。

寫在最后：

立足于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，代工與品牌雙手抓。不過(guò)杰美特的海外市場(chǎng)收入有所下滑，且占比不如國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)指出，去年杰美特的國(guó)內(nèi)銷售達(dá)到6.02億元，占總營(yíng)收的78.99%，較2023年還上漲了32.73%。

反觀海外市場(chǎng)，去年的營(yíng)收僅1.6億元，占總營(yíng)收的21.01%，較2023年下滑了28.30%。

雖然杰美特表示這是“短期內(nèi)階段性下滑”而已，但可以看到的是，杰美特確實(shí)重度依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的代工業(yè)務(wù)，就算短期內(nèi)想沖刺海外市場(chǎng)，或許也改變不了其營(yíng)收結(jié)構(gòu)。

從毛利率來(lái)看，海外市場(chǎng)達(dá)到29%，國(guó)內(nèi)相較只有21%。這也是出海賣家們拼命想要在海外市場(chǎng)立足的原因之一。

值得注意的是，雖然2024年杰美特已扭虧為盈，但在扣非凈利潤(rùn)一欄中，杰美特的凈虧損仍有2756萬(wàn)元。