經歷了凈利潤連續的下滑之后，2024年科沃斯交出了一份不錯的成績單：凈利潤超過8億，同比增長31.70%；2025年第一季度更是呈現出大幅上漲的勢頭，凈利潤高達4.75億元，同比增加59.43%，環比翻倍增長。其業績大增的背后，有多個深層次原因。

營收創新高，凈利潤不及3年前一半

近日，科沃斯發布了2024年年報和2025年一季度報。數據顯示，2024年科沃斯實現營收165.42億元，同比增長6.71%；歸母凈利潤8.06億元，同比增長31.70%。

科沃斯旗下品牌科沃斯和添可全年銷售收入均突破80億元。

科沃斯品牌服務機器人全球出貨達295萬臺，較上年同期增長16.9%，銷售收入80.82億元，占全部收入的48.86%。添可品牌洗地機全球出貨達414萬臺，較上年同期增長28.3%。添可品牌高端智能生活電器銷售收入80.61億元，占全部收入的48.73%。

雙品牌都沒有拖后腿，不過值得注意的是，科沃斯近幾年營收連續增長，凈利潤其實并不樂觀。就2024年而言，營收創歷史新高，凈利潤水平卻未恢復到歷史水平。

2020年至2024年科沃斯營收分別72.34億元、130.86億元 、153.25億元 、155.02億元和165.42億元，營收連年增長的同時，凈利潤卻出現了較大的波動，2020年至2024年，公司凈利潤分別為6.41億元、20.10億元、16.98億元、6.12億元和8.06億元。

2022年和2023年，凈利潤曾連續兩年下滑，下降幅度分別為15.51%和63.96%。

根據歷史數據，2021年科沃斯營收為130.9億元，歸母凈利潤高達20.10億元，2024年科沃斯營收比2021年增加了30多億元，但8.06億元的凈利潤不及當年的一半，即使與2022年的16.98億元相比，凈利潤也出現腰斬。

不僅如此，對比和其爭奪掃地機“一哥”的石頭科技，科沃斯的凈利潤也遜色不少。

兩家公司最新發布的2024年業績顯示，石頭科技營收119.45億元，同比大增38.03%，歸母凈利潤19.77億元，下滑3.64%，盡管利潤微降，但和同行相比依舊能打。科沃斯方面，2024年全年營收165.42億元，同比增長6.71%；歸母凈利潤8.06億元。

科沃斯比石頭科技年營收多了約46億，利潤比石頭科技少了11億。

科沃斯在線下布局了龐大的經銷體系和自營體驗店，這樣做可以靠渠道快速放量，但長久下來卻暴露出庫存周轉慢、維護成本高、終端定價被經銷商層層推高等問題，反倒拖累了業績。

過去幾年，科沃斯還在營銷上砸重金換增長，銷售費用率節節攀升。

2019年至2024年科沃斯銷售費用從12.32億元激增至50.17億元，2024年的銷售費用同比上升3.58%，占營業收入的30.33%。其中，廣告營銷及平臺服務費38.59億元，占銷售費用總額的比重為76.91%。高昂的銷售費用在一定程度上侵蝕了利潤，同時行業競爭日趨激烈也使得公司盈利承壓。

不過，公司也釋放出了積極的發展信號：2024年的凈利潤已經在增長了。而且根據最新發布的2025年第一季度業績，科沃斯的凈利潤仍在保持持續增長的勢頭。

科沃斯今年1-3月實現營業收入38.58億元，同比增長11.06%；歸母凈利潤4.75億元，同比增長59.43%。第一季度的凈利潤達到了去年全年的近六成，如果保持這樣的勢頭，2025年科沃斯的凈利潤將不容小覷，甚至有望回到歷史高點。

公司2024年的業績和2025年一季報呈現的一大顯著特點是：凈利潤增速明顯高于營收增速。

聚焦核心品類，拓展海外市場

科沃斯位于江蘇省蘇州市，成立于1998年，2018年5月上市，公司主營業務涉及各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售。

對于2024年業績的增長，科沃斯表示，公司報告期內聚焦核心業務品類，在加速創新產品落地引領市場發展的同時積極優化成本結構，提升研發、供應鏈和制造的一體協同效率。

2024年，科沃斯品牌成功推出包括T50、X8系列等在內的多款暢銷掃地機器人產品，T50和X8系列新品分別實現29.4萬臺和20.6萬臺的銷售數據，推動品牌在中高價格市場份額的顯著提升。

添可品牌打造的芙萬Artist藝術家系列洗地機產品憑借出色的清潔性能與美學設計，提高了用戶體驗，加速了公司在高端市場的滲透。

推新品的同時，2024年科沃斯通過多項降本舉措優化成本結構，綜合毛利率較上年增長2個百分點，達到46.5%。公司還在研發、采購和制造全鏈條深化成本控制，降低新品導入風險。科沃斯品牌新品占比逐季提高，全年綜合毛利率較上年增加4.1個百分點。

另外，科沃斯在海外市場持續發力，重點是拓展歐洲市場。

2024年，科沃斯和添可品牌在歐洲市場營業收入分別增長51.6%和64.0%。公司通過新品布局和線下渠道滲透，在法國和意大利等關鍵市場實現較高增長。

目前在歐洲市場售出的家用吸塵器中，每四件就有一件是掃地機器人；在家用割草機品類里，每五件就有一件是機器人割草機。歐洲家用清潔機器人市場整體規模保守估計在10億-20億歐元區間，并且預計將在未來五年中保持10%的增速。

在市場的高需求下，科沃斯開發了包括掃地機器人、擦窗機器人和空氣凈化機器人等在內的多款針對家庭地面清潔與環境健康的服務機器人，以及針對庭院護理場景的割草機器人。

2024年，公司的擦窗機器人和割草機器人海外收入分別增長214.8%和186.7%，展現出強勁發展勢頭。

通過新品布局，強化產品競爭力及擴寬價格檔位覆蓋，在需求之下，公司的雙品牌2024年實現海外收入68.08億元，同比增長12.6%，占品牌業務收入的42.2%。

科沃斯在核心業務品類和海外市場上的增長，離不開其持續堅定研發投入。2024年，科沃斯繼續加大研發投入，全年研發費用達8.85億元，同比增長7.3%，研發人員數量占比達到18.38%。

截至2024年末，科沃斯合計獲得授權專利2415項，其中發明專利668項(包括133項海外發明專利)。

隨著核心品類的發力、研發的持續投入、海外市場的不斷拓展，科沃斯2025年的營收和凈利潤增長可期。