跨境電商企業沖刺IPO已見慣不慣，自安克創新成功登錄創業板后，越來越多的跨境大賣開始在A股尋求IPO之路，三態股份、賽維時代、致歐科技等跨境大賣紛紛擠進IPO之道。

但IPO之路并不好走，歷時兩三年，多番問詢，前期各種經營中存在的問題都需一一解決。以三態股份為例，其創業板IPO審核狀態多次顯示為“中止”，近日在更新財務材料后，深交所才又恢復其審核。

日均開發838個新品，深交所恢復三態股份IPO申請審核

此前，由于IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需補充提交，根據相關規定，深交所中止了深圳市三態電子商務股份有限公司（以下簡稱“三態股份”）的發行上市審核。

近日完成財務資料更新后，深交所恢復了三態股份的發行上市審核。

由于在報告期內存在多項行政處罰事項，包括逾期申報稅款、系統存在高危漏洞等，又由于跨境賣家普遍存在“刷單刷評”而被亞馬遜等平臺封號，因此深交所也對三態股份存在諸多質疑，這也導致其自去年6月提交上市申請后屢屢被中止IPO。

事實上，這并不是三態股份第一次掛牌。2016年，三態股份也曾在新三板掛牌，后來完成資產重組后直到去年才轉戰A股市場。

作為鋪貨型大賣，三態股份的銷售品類覆蓋了潮流時尚、工具配件、家居生活、數碼科技、興趣愛好等5大類17小類，細分類目近百個，銷售渠道包括20多個全球和區域性電商平臺，覆蓋200多個國家的消費者。

從其更新后的財務資料獲悉，在2019年-2022年上半年間，三態股份在各個平臺仍保持售賣的SKU分別為65.63萬個、59.97萬個、66.94萬個、79.37萬個。其中，平均每天下架淘汰的SKU數量分別為302個、437個、309個、152個，而平均每天新開發的SKU數量分別為648個、283個、500個、838個。

一天開發800多個產品，于是爆款的紅利期越來越短，不過這就是鋪貨型賣家的特點。為了能更快更精準地開發市場紅利產品，三態股份也越來越注重技術平臺的建設。

據了解，過去三年里，三態股份的信息技術人員數量平均占比達到21.98%，該公司將新品開發切分為選品、供應商選擇、樣品采購、信息編輯、上架等多個環節，流水線般的操作大大加快了新品開發的速度。

大量的新品開發所需的供應商也不在少數。據了解，該公司活躍的供應商有超過1萬家，采購模式包括線上、線下雙渠道，而線上采購主要通過1688完成。

不僅僅在電商平臺上銷售產品，2009年三態股份還發展了跨境物流業務，在銷售和發貨上形成了絕大部分的一體化。

三態股份在亞馬遜的銷售額占比逐年下降

去年，亞馬遜“封號潮”轟轟烈烈，從事跨境電商業務的賣家們有不少被殃及。而如今，亞馬遜對于合規經營看得越來越重，打擊力度也越來越大。

雖然三態股份在亞馬遜封號潮中暫未受到波及，但其最新的財務資料顯示，三態股份在亞馬遜上的銷售額占比正在下降。

對此，三態股份表示亞馬遜占比逐年下降是因為拓展新的業務增長點如東南亞等地區，以及大力發展Wish、速賣通等平臺。這或是其有意減少對亞馬遜的依賴的體現。

當前三態股份在亞馬遜上的店鋪數量維持在10個，與2019年一致，不同的是，2019年時其亞馬遜店鋪只有2個是自有的，其他8個均為第三方店鋪，直到去年，其大手筆收購在各個平臺的第三方店鋪變為自有，當前其在亞馬遜、速賣通、Wish等平臺的自有店鋪均為10個，總計93個店鋪。

從最新版財務資料中可知，2019年三態股份在亞馬遜上的銷售額占總體銷售額的47.78%，此后在2020年驟降至29.06%，2021年回升至35.88%，而今年上半年又下降至33.21%。與此同時，其在速賣通、Shopee等平臺上的銷售額占比逐年上升，分別從2019年的4.29%、1.02%上升至今年上半年的12.82%和15.18%。

一直以來，絕大多數的跨境大賣都對以亞馬遜為主的第三方平臺依賴太強，這就導致它們在去年的封號潮受損頗為嚴重。

以澤寶為例，由于其在亞馬遜上的收入在總收入占比90%以上，于是去年封號潮中旗下多個品牌被封，導致澤寶和其母公司星徽股份的業績遭受重創，財報顯示，2021年星徽股份營收同比下降33.74%，凈利潤虧損15.24億元，其中跨境電商業務營收同比下降46.02%。直到今年，業績增長仍未回到正軌。

還有跨境通、有棵樹、通拓科技等同樣因亞馬遜封號潮而受到巨大影響。雖然三態股份未受影響，但亞馬遜監管日益嚴苛，因此其在其他平臺發力也實屬正常。

鋪貨型大賣品牌形象弱，用戶粘性低

由于對選品和運營能力要求較低，早期鋪貨模式非常受跨境大賣們的歡迎。就以有棵樹而言，2020年其在售SKU一度高達100萬個，在亞馬遜、eBay、Wish各平臺的店鋪數量總計為3873個。

由于泛品類、緊追爆款，因此這些鋪貨大賣沒有自己的品牌效應，消費者粘性不強。

以三態股份為例，根據IT核查結果顯示，該公司絕大部分電商顧客只在同一平臺下單一次，下單超過5次的歷年（2019-2022年上半年）占比僅為0.69%、0.54%、0.51%和0.26%。顯然，由于沒有品牌化，消費者復購的可能性極低。

不僅如此，忽視品牌建設也是導致這些大賣在封號潮中栽跟頭、后續業績持續受損的主要原因之一。由于依賴單一的第三方平臺，沒有在市場中建立品牌認知，顧客流失加劇。當然，刷評刷單也是這些大賣不注重保護品牌形象的表現。

當前，這些鋪貨型大賣急需“轉型”，通過多元化布局渠道、提高產品生產力和用戶粘性塑造起品牌形象。此前由于安克創新轉型較早，其成為在亞馬遜封號潮中為數不多的幸免者。

現如今，A股市場中的樂歌、安克創新、子不語等均在亞馬遜上建立了自己的品牌，并成功打開了歐美市場。它們還布局獨立站業務，且成為公司重要的銷售渠道和增長曲線。以樂歌為例，2021年其獨立站營收達5.27億元，占總營收的18.35%。

此外，今年6月過會的賽維時代，從2016年開始就注重“品牌化”。其招股書顯示，在報告期內，賽維時代已孵化了50個營收過千萬的自有品牌，其中男裝品牌Coofandy、內衣品牌Avidlove、運動器材品牌ANCHEER等19個品牌均營收過億。

品牌之路任重道遠，鋪貨型大賣們要想立足海外市場仍有重重考驗，但預計未來會有越來越多的跨境電商企業注重品牌建設。